Európske firmy sa Brexitu nezľakli

Vydáno 10.3.2017

Predstihové ukazovatele aktivity v priemysle eurozóny, ako aj indexy investorskej a podnikateľskej dôvery otvorili rok 2017 optimisticky. Vyhliadky exportného priemyslu strednej Európy sú vďaka tomu nádejné.

 

V úvodných mesiacoch roku 2017 sa postupne potvrdzuje relatívne dobrá odolnosť hospodárstva starého kontinentu voči neistote spojenej s referendom o vystúpení Veľkej Británie z Európskej únie.

Napĺňajú sa tak vlaňajšie varovania, že váha vzájomného obchodu medzi Britániou a zvyškom EÚ je oveľa vyššia pre ostrovnú ekonomiku, než pre ostatných členov únie na kontinente.

Viacero dôležitých predstihových ukazovateľov, ktoré boli zverejnené v priebehu ostatného mesiaca tak signalizuje, že signály z Británie nemali trvácnejší vplyv ani na podnikateľskú, ani investorskú dôveru. Vyhliadky pokračujúceho rastu eurozóny v tomto roku to tak stavia na čoraz pevnejšie základy.

Prekvapivý výsledok

Index nemeckej podnikateľskej dôvery, ktorý zostavuje mníchovský inštitút IFO, predčil vo februári očakávania nemeckých ekonómov a priblížil sa na dohľad najsilnejších úrovní od leta 2011.

Oproti očakávaniam trhu dopadlo lepšie aj hodnotenie budúcich vyhliadok nemeckými podnikateľmi, no ešte výraznejšie prispelo k februárovému prekvapivému výsledku hodnotenie aktuálnej situácie oslovenej vzorky 7 tisíc nemeckých podnikateľov.

Šieste po sebe nasledujúce medzimesačné zlepšenie katapultovalo hodnotenie súčasnej kondície nemeckej ekonomiky na najsilnejšiu úroveň od augusta 2011. Po januárovom zhoršení z koncoročných dvojročných maxím sa vo februári nad očakávania zlepšila aj zložka indexu IFO, ktorá mapuje budúce vyhliadky.

Blízko najsilnejších úrovní od leta 2011 sa v úvode tohto roka pohybuje aj hodnotenie súčasnej situácie v nemeckej ekonomike na základe prieskumu, ktorý medzi inštitucionálnymi investormi pravidelne uskutočňuje nemecký inštitút ZEW.

Na rozdiel od nemeckých podnikateľov sú však investori opatrnejší pri odpovediach na otázky budúcich očakávaní, ktoré v tomto roku môže naštrbiť aj tlejúca politická neistota spojená s blížiacimi sa voľbami v Holandsku, no najmä vo Francúzsku.

Nad očakávania dopadol aj index investorskej dôvery v eurozóne, ktorý na vzorke 4500 súkromných aj inštitucionálnych investorov zostavuje agentúra Sentix. Jeho marcový výsledok bol najlepším od augusta 2007.

Nadôvažok, najsilnejší výsledok za ostatné viac než tri roky si zapísal predstihový ukazovateľ aktivity v priemysle eurozóny, ktorý je zostavovaný na základe prieskumu medzi nákupnými manažérmi.

Napriek tomu, že titulky médií čoraz častejšie plnia obavy z potenciálnej eskalácie politických rizík na starom kontinente, predstihové ukazovatele z eurozóny priniesli v úvode tohto roka pre priemyselných exportérov v Česku, Maďarsku aj na Slovensku relatívne povzbudivé správy.

 

Vladimír Vaňo,
hlavní ekonom skupiny Sberbank Europe AG ve Vídni