ČESKÁ EKONOMIKA ZPOMALUJE

Vydáno 9.7.2018 ekonomika

Není žádným velkým překvapením, že ekonomický růst ČR už začal ztrácet na svém dřívějším tempu.

 

Vlastně prvním signálem byl výsledek za čtvrtý kvartál loňského roku, kdy tempo růstu HDP dosáhlo vcelku výjimečných 5,5 procenta, a už tehdy bylo zřejmé, že tak rychle naše ekonomika nemá šanci růst déle než jedno čtvrtletí. První bleskový odhad založený na neúplných datech vlastně už naznačil, že růst v úvodu roku poklesne k 4,5 procenta, a podle nejnovějších zpřesněných dat ze statistického úřadu to bylo dokonce na 4,4 procenta. Ale i to je s ohledem na kapacitní možnosti českého hospodářství velmi dobrý výsledek a slušný je nakonec i ve srovnání s ostatními zeměmi EU. Přesto je velmi pravděpodobné, že je to na delší dobu poslední růst, který začíná čtyřkou.

Když se podíváme, co stojí za dosavadním růstem ekonomiky v úvodu roku, zjistíme, že na poptávkové straně jsou to především investice. Ty se tentokrát zvýšily o 9,2 procenta, a jak je patrné z jejich struktury, jde především o investice podniků do strojů a ICT. Pro tuzemské firmy je to cesta, jak se vyrovnat s přílivem zakázek v době prohlubujícího se nedostatku kvalifikovaných i nekvalifikovaných zaměstnanců. Tyto investice možná přicházejí se zpožděním, způsobeným mj. prodlevami v čerpání fondů EU, ale na druhou stranu mají často potenciál posunout ekonomiku k tvorbě vyšší přidané hodnoty. Nárůst ovšem není vidět jen u strojních investic, ale i ve výstavbě infrastruktury, komerčních nemovitostí a bytů. A to lze rovněž hodnotit jako pozitivní výsledek, vzhledem k přetrvávajícímu nesouladu mezi nabídkou a poptávkou po nemovitostech, respektive s ohledem na zaostalost tuzemské dopravní sítě.

Asi nejméně překvapivý je na nejnovějších výsledcích další silný nárůst spotřeby domácností, který se odvíjí od rekordní zaměstnanosti a rychlejšího zvyšování mezd, podporující vysoký optimismus domácností na jedné straně a eliminující obavy z budoucnosti na straně druhé. Ochota nakupovat a investovat je díky této kombinaci pozitivních trendů v ekonomice naprosto rekordní. Nelze si však nevšimnout, že vyšší spotřeba spolu s investicemi tlačí na růst dovozů, a tak přispívá ke zhoršování obchodní bilance ČR a eliminuje dříve velmi silně pozitivní příspěvek zahraničního obchodu k ekonomickému růstu.

Z pohledu odvětví není žádným překvapením, že otěže ekonomiky drží i nadále průmysl a jako největší odvětví ekonomiky se na růstu podílel více než z třetiny. Prim však už tentokrát nehrál podle dílčích zpráv statistického úřadu automobilový průmysl, ale výroba elektroniky, elektrických strojů a zařízení a strojírenství. S ohledem na výraznou závislost tuzemského hospodářství na automobilkách je rovněž dobrou zprávou to, že roli lídrů mohou sehrávat i další průmyslové obory, zvlášť pokud už automobilky nemají vzhledem ke stávajícím kapacitám kam růst nebo je-li prostor pro jejich expanzi omezen slábnoucím evropským trhem s osobními automobily.

Výsledky prvního čtvrtletí tak můžeme v podstatě pochválit a vlastně na ně i zapomenout. Uplynul totiž už téměř jeden další kvartál, který přinese – jak naznačují tzv. měkká data – růst okolo tří procent. Ekonomika začíná narážet na stávající mantinely v podobě technologií i pracovníků, a tak její tempo bude prozatím v režii tempa produktivity práce. Není na tom nic nečekaného ani dramatického. Ostatně s pomalejším růstem počítá i eurozóna, kam směřuje největší část českého vývozu. Navíc se rýsují nová rizika nebo přesněji překážky, které náš růst mohou pouze brzdit, ať už jde o celní válku zahájenou Spojenými státy nebo vysoké ceny ropy ve spojení se silným americkým dolarem. Jen ten druhý zmíněný problém může tuzemské firmy stát do konce roku zhruba sedm miliard korun v podobě vyšších cen PHM.

 

Petr Dufek
analytik finančních trhů ČSOB

Zadejte e-mailovou adresu

a nic ze Světa průmyslu vám už neunikne!

Vaše osobní údaje budeme zpracovávat pouze za účelem zasílání newsletterů, a to v souladu s platnou legislativou a zásadami ochrany osobních údajů. Svůj souhlas se zasíláním a zpracováním osobních údajů můžete kdykoli odvolat prostřednictvím odhlašovacího odkazu v každé kampani.

Rozhovory

KAŽDÝ NEMŮŽE ŽÍT A PODNIKAT V PRAZE

KAŽDÝ NEMŮŽE ŽÍT A PODNIKAT V PRAZE

Vydáno 10.1.2020

Příběh společnosti Alcaplast, výrobce sanitární techniky, kterou na jižní Moravě vybudovali Radka Prokopová s manželem Františkem Fabičovicem, vypadá pohádkově. Lídr oboru ve střední a východní Evropě si ale musel náročnou cestu na vrchol vyšlapat. „Náš segment je velice konkurenční, na trhu se potkáváme se světovými značkami a výrobci, proto musíme mít výrobky dotažené do posledního detailu,“ říká v rozhovoru výkonná ředitelka Alcaplastu.

BĚHEM KRIZE LIDÉ POTŘEBUJÍ VÍŘIVKY NEJVÍC

BĚHEM KRIZE LIDÉ POTŘEBUJÍ VÍŘIVKY NEJVÍC

Vydáno 8.1.2020

Až pojedete na prodloužený víkend do hotelového wellness a usednete tam do horké vířivky, je dost možné, že vám bude pohodlí zajišťovat výrobek od české firmy USSPA. Ta je totiž v oboru spa lídrem na českém trhu a velké jméno má i v rámci Evropy. „Při všech činnostech myslíme na nejpodstatnější věc: vířivky jsou pro zákazníkův užitek, jeho relaxaci a radost, to stojí na prvním místě,“ říká Kateřina Kadlecová.

POHYB VLASTNÍCH KAMIONŮ SLEDUJEME ONLINE

POHYB VLASTNÍCH KAMIONŮ SLEDUJEME ONLINE

Vydáno 6.1.2020

„Nejsem plnohodnotný kamioňák ani technický typ,“ říká o sobě Martina Šmídlová, která se téměř dvě dekády významně podílí na chodu společnosti Šmídl působící v kamionové přepravě. Největší problém oboru vidí především v nedostatku řidičů, budoucnost autonomních náklaďáků na silnicích je však podle ní stále vzdálená.

HOTELY BY MĚLY NABÍZET ZÁŽITEK, NIKOLIV SLUŽBU

HOTELY BY MĚLY NABÍZET ZÁŽITEK, NIKOLIV SLUŽBU

Vydáno 19.12.2019

„V dnešní době už lidé nechtějí pouze místo na přespání, ale také co nejautentičtější zážitek z místa, kde přebývají,“ tvrdí v rozhovoru pro Svět průmyslu Richard Valtr, který se svými kolegy po celém světě provozuje úspěšný hotelnický startup Mews. Podle něj by se recepční měli méně věnovat administrativě a více potřebám hosta.

Zobrazit Více